中密控股：受益密封件国产替代！管网建设、大炼化项目带来全新增量，未来三年利润复合增速24%

　　选股宝 更多文章

　　又一隐形冠军： 1、密封件龙头，近5年利润年复合增速达到28.13%，净利率和毛利率常年维持在24.89%和54.05%左右。 2、管网建设开始、大炼化项目上马，将给公司带来全新增量。 3、2月复工后，基本保持满产运转，上半年的产能较去年同期增长约10%，产能已不再是困扰公司发展的主要瓶颈。

　　产品包括各类机械密封件、干气密封件、橡塑密封件以及密封辅助系统等。主要应用领域包括石油化工、煤化工、天然气化工、电力以及核电等。

　　经营十分稳健，近5年利润年复合增速达到28.13%。净利率和毛利率常年维持在24.89%和54.05%左右。

　　机械密封是工业易耗品，下游存量客户粘性较强，具有消费属性。泵用机械密封更换周期一般在6-12个月，压缩机用干气密封更换周期约1-3年。并且密封件的专业性、重要性又确保其较强的用户粘性，因此新增收入不断滚动贡献更新收入。

　　今年7月，国家管网公司进入正常运营阶段，目前已开始陆续进行投资建设。将是密封件的一大需求增量。

　　安信证券测算，到2025年管网机械密封市场容量将达到19.38亿元。而公司作为国产密封件龙头，将担纲管网建设重任，有望收获较大份额。

　　此外，今年一批大炼化项目持续上马。“大炼化”促进了密封市场格局的改变以及行业集中度的提升，用户一经选定密封供应商，除非出现重大质量问题，否则不会轻易更换供应商。这种市场格局演化对于公司争夺更高的市场份额较为有利。

　　公司近年来获取的增量市场份额到后期会转化为公司的存量市场，从而较快提升行业市占率，实现业绩高速成长。

　　在国家启动“国内大循环”的大背景下，密封件国产化是实现油气供应链安全的重要保障，公司有望持续蚕食约翰克兰、博格曼等国际龙头的市场份额。

　　在2017年，公司营收规模首次超过了国际巨头约翰克兰的中国子公司，居国内机械密封行业首位。

　　今年2月复工后，基本保持满产运转，上半年的产能较去年同期增长约10%，产能已不再是困扰公司发展的主要瓶颈。

　　随着阳密封二期项目于去年9月底投产，公司开始启动本部、华阳密封及优泰科的产能增扩计划完美体育官网。

　　证券之星估值分析提示中密控股盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性完美体育官方网站、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。